Todos os projetos têm um fim ou objetivo, mas nos casos em que o objetivo é um serviço ou resultado, pode-se definir um ciclo de vida para o serviço ou resultado em vez de um ciclo de vida de produto.

O ciclo de vida de qualquer projeto consiste em fases sequenciais e não sobrepostas, determinadas pela necessidade de produção e controle da organização. A última fase do ciclo de vida de um projeto é geralmente a retirada de circulação deste projeto.

Geralmente o ciclo de vida de um produto está contido em um ou mais ciclos de vida do projeto. Vários aspectos do ciclo de vida do projeto prestam-se à execução como produtos.

Quando a saída do projeto está relacionada a um produto, há muitas relações possíveis. Por exemplo, um projeto existente pode se beneficiar de um produto para a adição de novas funções ou pode-se criar um produto para desenvolver um novo modelo.

Como um projeto sempre tem muitos produtos associados a ele, é possível obter ganhos de eficiência adicionais gerenciando-se todos os produtos relacionados em conjunto. Assim, uma série de produtos distintos pode ser relacionada ao desenvolvimento de um novo projeto.