Nas eleições presidenciais de 1989, Fernando Collor de Melo disputou o segundo turno como representante do PFL, com o candidato Luiz Inácio Lula da Silva, representante do PT.

Com o objetivo de acabar com a inflação, anunciou no início do mandato o Plano Collor, que incluía medidas de grande impacto, incluindo o congelamento de contas bancárias pelo período de dois anos.

Além dos pacotes econômicos, Fernando Collor de Mello extinguiu o Cruzado, trazendo de volta o Cruzeiro, porém a recessão aumentou o desemprego e os salários desvalorizaram, contribuindo para o crescimento da inflação.

As denúncias de corrupção começaram a ser noticiadas, espalhando-se pelo país e ganhando as ruas com o Movimento Verde-Amarelo. Entre os organizadores do movimento, estava a UNE, que mobilizou milhares de jovens exigindo a renúncia do presidente.

No fim de 1992, o Congresso definiu por votação o impeachment de Fernando Collor de Melo, sendo destituído da presidência e dando lugar ao vice, Itamar Franco.